致东方可转债基金持有人的一封信

时间:2021-03-01



各位尊敬的投资人:

从公募基金到券商资管,再回归公募基金,过往的从业经历和管理经验带给我对于投资管理不断深化的思考。我认为,尽管公募基金仍然需要重视排名,但绝对收益的思想一定需要体现在具体投资中,盲目追求短期的排名,最终只会迷失在追逐的过程中而忘记了初衷。

我对2021年全球经济整体乐观,无论是疫苗普及还是全民免疫,压抑已久的经济出现一波强劲反弹是预期之中的事。全球大印钞+经济齐步反弹,大宗商品价格飙涨,通胀预期正在抬头。国内经济整体好于国外。

近期市场跌宕起伏,但我对2021年的股市仍较为乐观。市场最终受益者大概率是股市和房地产,其次是可转债和大宗商品。国内股市可能更为乐观(经济向好+资金流入,仍看好科技、消费及少量顺周期),房地产整体难有较好表现(房住不炒只会强化),可转债与大宗商品也会持续上涨,特别是近期的持续下跌之后,可转债的投资价值开始凸显,值得关注。

可转债基金风险特征介于股票基金和债券基金之间。可转债基金适合于有一定风险偏好,希望分享股市上涨收益,但风险承受能力又比较有限的投资者。

2020年可转债跟随中小市值股票出现了持续调整,据公开数据统计,截至222日,上市交易的345只转债低于100元面值的可转债达到106只,100元至130元之间的转债有175只。可见,目前可转债板块面临着较好的投资机会。因此个人认为2021年可转债板块大有可为。

如前所述,我会将追求绝对收益思路带入可转债基金投资,因此未来的可转债投资中,会首选那些绝对价格较低、转股溢价率较低的转债进行主要配置来打底,少量配置那些基本面优秀的进攻型转债增强收益,整体是一种稳中求进策略。因为我时刻牢记,自己的使命是对投资人宝贵的资金负责,努力给投资人赚到钱是最重要的事,排名只是次要考虑。

期望在未来的历程中,我能够与各位投资人相伴前行,发挥自己在这个行业积累的经验,在波动起伏的市场中抓住相对确定的一些机会,努力为各位投资人获取合理、稳定、可持续、较低回撤的收益。

东方可转债基金经理

杨贵宾

2021-03-1

 



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